بازگشت طلای جهانی به مدار صعود؛ تقابل سیاست‌های تعرفه‌ای و فشارهای دلار
در حالی که تنش‌های تجاری جهانی بار دیگر اوج گرفته‌اند، بازار طلا واکنشی سنتی اما معنادار نشان داده است. تصمیم ناگهانی دولت ترامپ برای وضع تعرفه‌های سنگین بر کالاهای وارداتی از کانادا و دیگر شرکای تجاری آمریکا، بازارهای جهانی را در التهاب فرو برد. به دنبال این رویداد، قیمت طلا که همواره به‌عنوان دارایی امن در شرایط ناپایدار اقتصادی شناخته می‌شود، مسیر صعودی را در پیش گرفت. اما همزمان، رشد قابل توجه ارزش دلار مانعی بر سر این صعود گسترده ایجاد کرد.
سمیرا حسین پور
روزنامه نگار
در حالی که تنش‌های تجاری جهانی بار دیگر اوج گرفته‌اند، بازار طلا واکنشی سنتی اما معنادار نشان داده است. تصمیم ناگهانی دولت ترامپ برای وضع تعرفه‌های سنگین بر کالاهای وارداتی از کانادا و دیگر شرکای تجاری آمریکا، بازارهای جهانی را در التهاب فرو برد. به دنبال این رویداد، قیمت طلا که همواره به‌عنوان دارایی امن در شرایط ناپایدار اقتصادی شناخته می‌شود، مسیر صعودی را در پیش گرفت. اما همزمان، رشد قابل توجه ارزش دلار مانعی بر سر این صعود گسترده ایجاد کرد.
* افزایش قیمت طلا؛ واکنشی طبیعی به سیاست‌های جنگ تجاری
روز جمعه، بازار جهانی طلا به‌وضوح تحت تأثیر تصمیم جدید کاخ سفید قرار گرفت. قیمت هر اونس طلا برای تحویل فوری با ۰.۳ درصد افزایش به ۳۳۳۳ دلار و ۶۶ سنت رسید. همچنین، در بازار معاملات آتی ایالات متحده، طلا با ۰.۶ درصد رشد به ۳۳۴۵ دلار و ۱۰ سنت معامله شد.
این رشد اندک اما معنادار، نشانه‌ای روشن از واکنش بازار به فضای بی‌ثباتی ناشی از سیاست‌های تجاری رئیس‌جمهور ترامپ بود؛ سیاست‌هایی که سرمایه‌گذاران را به سوی دارایی‌های امن مانند طلا سوق می‌دهد.
* تعرفه‌های تازه ترامپ؛ از مس تا محصولات کانادایی
سیاست‌های تعرفه‌ای دولت آمریکا، بار دیگر از رویکرد تقابلی دونالد ترامپ پرده برداشت. رئیس‌جمهور ایالات متحده پنجشنبه اعلام کرد که در ماه آینده، تعرفه ۳۵ درصدی بر واردات کالا از کانادا اعمال خواهد شد. به‌علاوه، وی تهدید به اعمال تعرفه‌های ۱۵ تا ۲۰ درصدی بر دیگر شرکای تجاری ایالات متحده کرد.
این تصمیم، در ادامه‌ی سیاست‌هایی اتخاذ شد که طی آن دولت آمریکا تعرفه ۵۰ درصدی بر واردات مس و کالاهای برزیل وضع کرده بود. واشنگتن همچنین اطلاعیه‌های رسمی درباره اجرای تعرفه‌های جدید را برای سایر کشورها ارسال کرده است. این تعرفه‌ها قرار است از اول اوت اجرایی شوند و نشان‌دهنده تداوم و تشدید فضای جنگ تجاری است.
* رشد دلار و فشار متقابل بر طلا
در سوی دیگر ماجرا، شاخص دلار آمریکا در حال تقویت است. طبق آمار، ارزش دلار در مسیر رشد هفتگی بیش از ۰.۹ درصدی قرار دارد. این افزایش ارزش دلار، گرچه نشانه‌ای از اعتماد بازارهای مالی به سیاست پولی ایالات متحده است، اما طلا را برای خریداران خارجی که ارز دیگری غیر از دلار دارند، گران‌تر و بنابراین کم‌جذاب‌تر می‌کند.
رشد ارزش دلار، به‌طور سنتی یکی از عوامل بازدارنده برای رشد بهای طلا محسوب می‌شود و این بار نیز، بخشی از انرژی صعودی این فلز را خنثی کرده است.
* بازار کار آمریکا؛ نشانه‌ای از ثبات، نه فوریت کاهش نرخ بهره
داده‌های جدید درباره بیمه بیکاری، شگفتی تازه‌ای در بازار اشتغال آمریکا ایجاد کرده است. آمار نشان می‌دهد تعداد متقاضیان بیمه بیکاری در هفته گذشته به پایین‌ترین سطح در هفت هفته اخیر رسیده است. این اتفاق در حالی روی داده که بسیاری از تحلیل‌گران درباره رکود در بازار کار هشدار داده بودند.
ثبات نسبی بازار کار، از نگاه بازار، به این معناست که فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) فوریتی برای کاهش نرخ بهره ندارد. این واقعیت، سیگنال مهمی به بازارهای مالی است که شاید روند تسهیل پولی به آن سرعتی که برخی انتظار داشتند، بازنگردد.
* درگیری کاخ سفید با فدرال رزرو؛ تنش در رأس سیاست‌گذاری اقتصادی
در واکنشی سیاسی، کاخ سفید بار دیگر حمله‌ای لفظی علیه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، ترتیب داد. یک مقام ارشد دولت ترامپ اعلام کرد که پاول، به دلیل بی‌توجهی به کسری بودجه و افزایش هزینه‌ها، «بانک مرکزی را به شدت سوءمدیریت کرده» است.
در همین حال، “کریستوفر والر” یکی از مقامات فدرال رزرو، اعلام کرد که بانک مرکزی هنوز باید مسیر طولانی‌ای برای کاهش حجم دارایی‌های خود طی کند. با این حال، وی تأکید کرد که امکان کاهش نرخ بهره در پایان ماه جاری وجود دارد، البته نه به شکل فوری.
این اختلاف نظر میان سیاست‌گذاران پولی و مقامات کاخ سفید، چشم‌انداز اقتصادی ایالات متحده را پیچیده‌تر و پرابهام‌تر می‌کند.
* تحلیل رفتار بازار فلزات گران‌بها
بازار سایر فلزات ارزشمند نیز متأثر از این فضای عمومی بوده است:
نقره: قیمت هر اونس نقره با ۰.۱ درصد رشد به ۳۷ دلار و ۸ سنت رسید.
پلاتین: هر اونس پلاتین با ۰.۴ درصد کاهش به ۱۳۵۶ دلار رسید.
پالادیوم: قیمت پالادیوم با ۰.۳ درصد افزایش به ۱۱۴۵ دلار و ۶ سنت رسید.
این نوسانات نشان می‌دهد که بازار فلزات گران‌بها هنوز واکنش‌های ترکیبی به تحولات سیاسی و اقتصادی دارد. سرمایه‌گذاران همچنان به شکل نسبی به نقره و پالادیوم اعتماد دارند، اما در مورد پلاتین، کاهش قیمت احتمالاً ناشی از نگرانی‌ها درباره افت تقاضای صنعتی است.
* پیامدهای جهانی؛ از بازارها تا سیاست پولی
تحولات اخیر، نشانه‌ای از چندپارگی سیاست‌های اقتصادی در ایالات متحده است. از یک‌سو، دولت ترامپ با سیاست‌های تهاجمی تعرفه‌ای، فضای تجارت جهانی را دچار تنش کرده و از سوی دیگر، فدرال رزرو با احتیاط در حال سنجیدن شرایط برای سیاست‌های انبساطی است.
پیامدهای این اختلافات، به شکل مستقیم در بازارهای جهانی منعکس می‌شود. طلا به عنوان پناهگاه امن سرمایه، دوباره مرکز توجه قرار گرفته، اما فشار دلار و ابهام در سیاست پولی مانع جهش‌های بزرگ قیمتی شده‌اند.
*پیش‌بینی آینده قیمت طلا و توصیه برای سرمایه‌گذاران
با توجه به استمرار جنگ تجاری و فشارهای داخلی بر سیاست‌گذاری پولی، احتمال افزایش تدریجی قیمت طلا در هفته‌های آینده وجود دارد. با این‌حال، رشد ارزش دلار همچنان سد محکمی بر سر افزایش قیمت‌هاست.
سرمایه‌گذاران محتاط باید به ترکیب دو عامل توجه کنند:
تحولات ژئوپلیتیک و اقتصادی جهانی
تصمیمات فدرال رزرو درباره نرخ بهره
در صورت کاهش نرخ بهره در ماه آینده، ممکن است جهش مقطعی دیگری در قیمت طلا رخ دهد. اما در سناریویی که فدرال رزرو مقاومت نشان دهد، قیمت‌ها ممکن است در محدوده فعلی نوسان کنند.
* طلای جهانی در دو راهی امید و احتیاط
بازار طلا بار دیگر نقش خود را به عنوان دارایی امن و پناهگاه سرمایه در دوران تنش‌های تجاری ایفا کرد. اما همزمان، رشد دلار و سیگنال‌های ضدونقیض از سوی فدرال رزرو، سرمایه‌گذاران را در وضعیت انتظاری قرار داده‌اند.
افزایش قیمت به ۳۳۳۳ دلار و ۶۶ سنت در معاملات فوری و ۳۳۴۵ دلار و ۱۰ سنت در معاملات آتی، نشانه‌ای از بازگشت تدریجی اعتماد به طلاست. اما تا زمانی که جنگ تعرفه‌ای و سردرگمی در سیاست‌های پولی پابرجاست، طلا در مدار نوسانی باقی خواهد ماند.
شرایط فعلی اقتصاد جهانی بار دیگر نشان می‌دهد که در عصر سیاست‌گذاری‌های پرنوسان، هیچ‌چیز مانند طلا نمی‌تواند همزمان نماد اضطراب و امید باشد.